一般石油一涨的时候，大家就想：我的股票可能要吃一碗大面了。结果周一的时候发现，石油虽然涨价了，我们A股也涨了。然后今天晚上又发现，美股和石油在一块儿涨，这个事情就非常蹊跷。大家在说，石油难道没有那么大杀伤力了吗？所谓的钝化，起码来说是涨得凶了，对美股的压制稍微小一点。那为什么两个人一块儿涨呢？这里边到底有什么奇怪的地方？

还有一些奇怪的地方，最近市场看不懂的，比如说金、银、铜三兄弟。为什么最近铜涨得非常凶，金价却一直在下跌？按理说三兄弟不都应该受到所谓加息言论，或者说美元、石油的影响吗？为什么相关的只有铜在涨？

这里边大概有三组矛盾点，而这三组矛盾点如果你想清楚的话，它基本上说的是同一个事情。我们来理一下。

首先，大家说石油涨、美股涨到底是什么意思？石油涨按理说对全球经济都是压制，这大家都是应该知道的。但是石油涨到底压制的是什么？压制的是那些对高油价非常敏感的企业，是一些传统行业。对于一些信息科技企业来说，请问石油涨一点儿跟它有多大影响呢？它无非是通过石油涨影响了加息的预期。也就是说，科技股的弹性有可能因为加息预期受到冲击。

但是同时，科技股除了受流动性影响，是不是也受自己的盈利模式、自己AI逻辑是否为真的这个事情影响？如果说现在在加息预期增加的情况下，美股尤其是纳斯达克现在还在涨，那就证明现在整个AI的逻辑被越来越多的人认同，而且它的盈利模式受石油影响较小。

所以大家仔细去辨认一下，今天晚上涨的这些股票，其实大部分还是非传统行业。所以是不是就是说，石油的上涨虽然对传统行业造成了一定的经济压制，对于美国加息预期造成了一定的影响，但是在同一个时间维度上，另一件事情也在悄悄发生，那就是全球AI革命现在能成功的可能性在大大增加。

所以这两件事情同时发生的时候，你会发现，一方面石油油价压制了整个美元降息的空间，导致全球对于流动性一片哀嚎；但是对于结构性的科技，反而是一致看好。是不是在我们A股现在表现的也是这样？大家对于整个AI基建相关的东西还是非常有热情。

这就是现在整个科技圈在发生的事情。从现在的情况来看，中美包括全球在这方面的预期，包括大机构的判断，应该是一致的。

那么我们再去看一下第三个落地点，是否能印证同一个事情呢？大家说，金价为什么一直在下跌，但是铜价一直在上涨？大家都知道，金和铜一方面都受加息预期的影响，都跟物价、通胀有关系，毕竟它们都是大宗商品。如果说降息的话，是不是这些东西都会涨？但是如果加息预期增加的话，这些东西按理说都会跌。

但是这个跌里边是不是也有结构性行情？金基本上受通胀预期影响，也受美元在世界上的统治力影响。而对于铜来说，跟美元的关系稍微小一点儿，跟通胀的关系有，但是它还有一个结构性行情。是什么东西？是不是又到了AI上面？它依然是一个AI的结构性行情。

所以不管是前段时间我在圈子里给大家讲一季度经济数据的情况，还是现在整个股票涨价的情况，还是现在表现出来的各种矛盾点的情况来说，现在全球呈现的是：一方面一致看好AI科技革命，另一方面全球有可能出现降息预期减少、加息预期增加这么一种双向的结构性行情。

这两种结构导致甚至会有点矛盾，大家看起来会有点背离。这就是大家看见的，为什么老经济股一直不涨，然后科技股一直在创新高。大家看到的一切东西全都是一致的，毫无矛盾可言。

还有很多人说，那为什么港股不涨？因为好久没跟大家聊港股了，港股也是我重点看的一个区域。我给大家带过一堆港股，我一直在看，Token经济一定会被验证的。

虽然说现在在海外的排行里边，大家最近去看，如果我们之前说“小龙虾养Token”的事情，花的国内算力比较多，但最近国内算力比重在大量下降，依然是以web coding为主，Anthropic的份额和GPT的份额又在重新上升。但是大家对这个事情不要过于悲观，追赶的速度依旧会很快，而且港股是一个偏底部或者右侧机会。我大概在两周前说过这话，大家拭目以待。

早点休息，拜拜。
